新陈麦价接轨之时 或为市场麦价“触顶”之日
发布时间:2019.11.01

随着市场小麦价格不断上涨,当前部分地区价格与临储小麦到厂成本已基本接近,政策的“天花板”效应将抑制麦价进一步走高。市场人士预计,新陈麦价接轨之时,或将成为市场麦价“触顶”之日。

  国庆节过后,国内小麦市场行情走势多少有些出乎市场预期。主产区小麦价格并未因托市收购退出而出现下滑,相反,各地小麦价格普遍出现上涨行情,不仅上涨速度快,而且上涨幅度大。阶段性持续走高的市场格局,着实让制粉企业措手不及,部分厂家因前期没有备库而后悔。

监测显示,当前华北地区一等普通新小麦主流收购价为23402400/吨,局部地区已摸高2440/吨。半个多月时间,小麦价格上涨40100/吨,已远远超出夏收期间的整体上涨幅度。节后小麦价格一再走高,主要原因是市场阶段性供需偏紧,同时,国家政策维持稳定亦提振了市场信心。

  阶段利好聚集   麦价一路高歌

  权威机构分析,节后小麦价格持续上涨主要有四点原因:一是农户及贸易商忙于新玉米购销,出售小麦的积极性不高;二是近期小麦价格持续上涨,贸易商看涨预期增强,存在惜售情绪;三是面粉企业前期一直维持低库存运行状态,补库需求紧迫;四是新年度最低收购价保持不变,政策性粮源销售底价暂未调整均提振市场信心。

当前,河北石家庄容重780790g/L、水分11.5%的新产普麦收购价为1.201.22/斤,山东菏泽为1.21/斤,河南新乡为1.20/斤;江苏宿迁容重770780g/L、水分12.5%的新产普麦收购价为1.18/斤,安徽淮南为1.19/斤。与10月中旬相比,主产区小麦价格再度上涨0.010.02/斤。

据市场反映,近期产区优质小麦价格追随普麦呈现上涨态势。当前优质小麦收购价:河南郑州“郑麦366”为2440/吨,山东菏泽“济南17”为2460/吨,河北石家庄“藁优2018”为2410/吨,较10月中旬上涨3070/吨不等。目前,华北地区优质小麦平均价格为2415/吨,比去年同期下降287/吨;优普小麦价差为59/吨,比去年同期下降143/吨。

  市场人士认为,夏收期间由于受到政策性收购支撑,市场的波动多体现于普通小麦。但随着托市收购的结束,尤其国家临储小麦常规拍卖重返市场,普通小麦价格的上行压力将会加大。特别是在当前优普小麦价差已处于较低水平的情况下,中后期优质小麦相对于普麦或仍有补涨空间,优普小麦之间的价差也将适当拉开。

  生产成本增加   粉价水涨船高

  国庆节过后,尽管面粉消费进入一个相对平缓的时期,但由于小麦价格不断上涨,制粉成本增加,企业对面粉的挺价心态增强,近期一些大型制粉企业率先上调面粉出厂价格。当前特一粉出厂价:江苏徐州3120/吨,河北石家庄3000/吨,山东济南3080/吨,河南郑州3080/吨,普遍较10月中旬上涨2050/吨。

据市场反映,近期不同类型企业对面粉的涨价反响不一。一些大型面粉企业像五得利、益海、中粮、金沙河和发达等,由于本身的面粉质量和品牌过硬,对面粉涨价有一定的话语权。而那些知名度不高、面粉质量一般的企业则对涨价底气不足,处境较为尴尬。

受制粉行业产能过剩的影响,我国小麦、面粉市场一直处于“麦强粉弱”的状态,面粉价格涨幅始终低于小麦价格涨幅。进入10月份以来,主产区小麦价格大多上涨40100/吨,而同期面粉价格仅上涨2050/吨,涨幅明显偏小。

笔者认为,受市场竞争激烈的影响,虽然制粉企业对调整面粉价格比较谨慎,但由于小麦价格处于高位,受原料成本支撑,加之进入冬季面粉市场需求趋旺,企业对面粉仍会保持较强的挺价心态。

  新陈价差缩窄   拍卖渐显回暖

  1023日,国家最低收购价小麦竞价交易投放量为298万吨,实际成交3.29万吨,高于上期的0.38万吨;成交率为1.1%,高于上期的0.12%

10月份,受阶段性供需偏紧及政策利好的双重支撑,主产区小麦市场价格持续上涨,近期部分地区进厂价格已逐步接近政策性粮源到厂成本。

当前,苏皖地区高质量小麦收购价在23402380/吨之间,河北、山东及河南北部部分地区收购价多已跨过2400/吨的“门槛”,局部高点已达2440/吨。而一等陈麦拍卖底价为2370/吨,加上相关到厂成本基本在24202440/吨,新陈小麦之间的价差已相对有限。

国内有关市场机构研究发现,我国小麦市场均价与托市小麦拍卖成交均价二者相互影响,关系密切,走势整体一致,波动方向基本相同(相关系数0.9594)。也就是说,小麦市场价格基本上围绕拍卖粮到厂成本小幅波动。

  笔者认为,随着小麦市场价格不断上涨,其与临储小麦到厂成本将会逐步接轨,预计政策性小麦成交状况也将随之进一步好转。

  麦价渐趋触顶   再涨空间受抑

  小麦价格经过不断上涨,当前主产区麦价已基本处于阶段高位,尤其华北局部区域价格已经逼近政策“天花板”。由于小麦市场新陈粮源供给均较充裕,后期小麦价格再度持续上涨的概率已经不大。

  一方面,随着小麦价格不断上涨,后期市场风险不断加大,特别是市场仍担心存储时间长的政策性库存降价销售。一旦拍卖底价再次出现下调,势必对小麦市场价格产生较大压力。据了解,为规避市场风险,近期贸易商售粮积极性有所提高,已陆续开始出售一部分小麦库存。

  另一方面,随着流通市场小麦价格不断走高,新小麦价格与政策性小麦进厂成本将会逐步接轨。

  目前,华北部分高价区小麦价格已日趋逼近政策顶部,新小麦相对于拍卖小麦的价格优势逐渐缩小。

  一旦临储小麦批量进入市场,政策的“天花板”效应将会抑制小麦价格进一步走高。

  11月和12月份,各地储备小麦将陆续进入轮换销售期。从过往的轮换情况看,尽管轮出多随行就市,但轮出无疑将会增加市场供给,从而增加市场压力。

  国际麦价上涨   国内影响有限

  进入10月份以来,由于部分主产国恶劣天气威胁产量前景,加之中美有望达成初步贸易协定提振市场人气,全球小麦价格大多上涨,美国CBOT小麦期货价格10月中旬曾触及3个月高位。

  1025日,美湾11月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为230美元/吨,合人民币1627/吨;到中国口岸完税后总成本约为2831/吨,比去年同期上涨248/吨。

海关统计数据显示,9月份我国进口小麦16万吨,同比减少44.5%1月至9月累计进口小麦226万吨,同比减少9.7%

我国小麦市场供需相对宽松,进口小麦主要是为了品种结构调剂。由于进口小麦在国内消费中占比较低,国内小麦价格主要取决于国内供需情况,国际小麦市场波动对国内市场影响相对有限


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