小麦价格“触底”或言之尚早
发布时间:2019.04.18



  市场对今年新麦上市价格预期普遍不高,由于当前小麦市场价格与新麦上市预期价格相差较大,即使考虑到未来新陈小麦的比价关系,陈麦价格仍有一定下行空间。预计小麦市场行情整体仍将稳中向弱,价格“触底”或言之尚早。

  进入4月份以来,国内小麦市场价格稳中仍显弱势,但下跌幅度较前期逐步缩小。当前,主产区普通小麦主流进厂价为2420~2460元/吨,较月初回落10~30元/吨。近期小麦价格跌势放缓,主要原因是各级储备粮集中轮出高峰已过,对市场的阶段性冲击有所缓和。短期供强需弱格局难以改观,市场压力依然较往年同期偏重。

  普麦稳中显弱   优麦基本稳定

  随着各地储备小麦轮出进入尾声,市场阶段性供给压力缓和,但由于下游产品需求不畅,面粉企业整体开工率处于低位,小麦库存消化缓慢,市场购销清淡。主产区普通小麦价格稳中依然偏弱,优质小麦价格基本保持稳定。

  当前,河北保定制粉企业容重760g/L、水分12.5%的新产普麦收购价为1.205~1.22元/斤,山东聊城1.20~1.225元/斤,河南安阳1.20~1.235元/斤,江苏徐州1.22~1.23元/斤,安徽阜阳1.20元/斤。各地小麦价格整体弱势趋稳,局部出现0.005~0.015元/斤的小幅回落。

  山东菏泽“济南17”优质小麦收购价为2660元/吨,河北石家庄“藁优2018”为2710元/吨,河南新乡“郑麦366”为2680元/吨。由于普麦价格稳中显弱,优麦价格持稳,当前华北地区优普小麦差价为272元/吨,较月初扩大10元/吨。

  4月上旬,黄淮地区普降小雨,多数地区降温幅度达到10摄氏度以上,市场担心冬麦区遭遇“倒春寒”。有关专家分析,此次低温天气从强度上看,对当前小麦生产不会产生明显不利影响,相反,降水对改善土壤墒情、促进小麦生长发育具有有利作用。笔者认为,前期的低温天气难以成为市场炒作条件,对当前小麦市场影响有限。

  下游走货不畅   市场支撑脆弱

  进入4月份,由于面粉销售逐步进入淡季,市场终端维持刚需,经销商采购谨慎,加之小麦价格持续回落,近期部分    制粉企业为加快面粉销售节奏,小幅下调面粉出厂价格的现象略有“抬头”。

  当前,主产区制粉企业特一粉出厂价为3070~3220元/吨,局部较月初下跌10~40元/吨,市场预计后期仍有小幅下跌可能。根据国家粮油信息中心4月份小麦供需平衡表推算,4月份制粉小麦消耗能力较上年同期减少20万吨。

  近期,由于猪瘟疫情仍在持续,生猪整体存栏量继续下降,导致饲料需求不畅,部分地区麸皮价格稳中下滑。当前主产区麸皮出厂价1020~1080元/吨,部分地区较月初回落30~70元/吨。

  由于麸皮价格持续处于低位,影响企业加工利润,面粉行业整体开工率不高。4月10日,华北地区面粉企业整体开工率48%,月环比下降2个百分点;华北黄淮制粉企业理论加工利润预估为47元/吨,月环比下降13元/吨。

  拍卖底价偏高   成交处于低位

  4月10日,国家举行最低收购价小麦拍卖,投放量为299.66万吨,实际成交量为4.08万吨,高于上期的1.82万吨,但低于去年同期的13.38万吨,整体成交量仍处于谷底水平。

  初步统计,截至4月上旬,2019年以来国家临储小麦累计投放量3895.44万吨,实际成交量84.85万吨,同比下降250.69万吨。

  国家临储小麦拍卖成交持续处于低位,主要原因是小麦市场供给充足而需求不旺,尤其今年各级储备小麦轮换出库积极,低价抛售现象明显,对市场的冲击较大。据了解,近期山西太原地区2015年产一等小麦出库价为2360~2380元/吨,山东菏泽地区2018年产二等小麦出库价为2370元/吨,当前价格已明显低于相同等级的托市小麦,很大程度上抑制制粉企业参与最低收购价小麦拍卖的积极性。

  市场人士认为,近期政策性拍卖粮到厂成本较高,与当前市场小麦价格相比已无优势可言。目前华北地区面粉企业挂牌收购价就已低于最低收购价小麦到厂价格,而相比轮换小麦成本则显得偏高。虽然后期各级储备小麦轮换出库将会有所减少,但整体市场并不缺粮。如果小麦销售底价不作新的调整,政策性小麦成交状况仍难有实质性好转。

  麦价跌势放缓   “触底”言之尚早

  随着主产区小麦价格跌势放缓,市场小麦价格“触底”的言论也随之出现。整体来看,后期市场利好仍然难觅,偏空的市场仍会持续,尤其在供强需弱、政策利空、未来新麦上市的“三重压力”之下,当前断言小麦价格已经“触底”为时过早。

  从时段上看,4月中旬至5月中旬,虽然各地储备小麦轮换出库将会减少,但政策性小麦拍卖投放仍会保持高位,市场整体供给仍将充裕。由于当前市场流通粮源已经不多,用粮企业采购或会部分转向政策性小麦拍卖。

  如果政策面没有重大调整,这期间小麦价格“抬头”虽然困难,但再度深幅下跌也不容易,小麦市场阶段性大幅波动的概率预计不会大。如果国家小麦销售底价出现下调,那么政策性小麦到厂成本将会进一步下降,市场小麦价格将会跟随回落。

  5月中旬以后,湖北、安徽小麦将开始上市。由于国家将2019年产的小麦最低收购价下调到了1.12元/斤(国标三等),市场对今年新麦上市价格预期普遍不高。有市场人士预计,南方麦区上市初期价格或在1.00~1.05元/斤,个别地区或低于1.00元/斤。由于当前小麦市场价格与新麦上市预期价格相差较大,即使考虑到未来新陈小麦的比价关系,陈麦价格仍有一定下行空间。

(来源:粮油市场报)

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